Opcje jako instrumenty ograniczania ryzyka cen akcji. Problemy optymalizacji

W pracy autor prezentuje pogłębione rozważania na temat opcji jako narzędzia ograniczania ryzyka cen akcji. Akcje należą do instrumentów podstawowych o największym stopniu ryzyka, opcje natomiast stanowią najbardziej wyrafinowane instrumenty pochodne dostępne na rynku giełdowym możliwe do zastosowania w hedgingu. W pracy skupiono się głównie na hedgingu opcyjnym, ale poruszono także problemy związane z ryzykiem akcji oraz opcjami. Między innymi określono wpływ stopy procentowej oraz kosztów transakcyjnych na kształtowanie się profili dochodu z opcji, dokonano systematyki innowacyjnych rozwiązań w zakresie opcji, przeprowadzono porównawczą analizę teoretyczną i empiryczną wybranych strategii hedgingu statycznego (protective put, long fence) oraz metod hedgingu dynamicznego (delta, delta-gamma, delta-gamma-vega). Zaprezentowano także i zbadano empirycznie koncepcję delty wolnej od modelu (model free delta) oraz koncepcję delty rynkowej.

Treść:
1. Ryzyko cen akcji i rozwój opcji akcyjnych
2. Hedging opcyjny na modelowym rynku doskonałym
3. Opcyjny hedging statyczny na rynku rzeczywistym
4. Opcyjny hedging dynamiczny na rynku rzeczywistym
5. Kierunki poszukiwania rozwiązań w celu poprawy skuteczności hedgingu dynamicznego